Klare Grundsätze, klarer Prozess, starke Multi-Asset-Strategie

Wie der dreistufige Investmentprozess des AXA WF Global Optimal Income Mehrwert schafft

 

Anlagen enthalten Risiken, einschließlich dem des Kapitalverlustes.

Flexibilität ist eine der großen Stärken funktionierender Multi-Asset-Strategien. Was das bedeutet, lässt sich gut am Beispiel des AXA WF Global Optimal Income verdeutlichen. Der Fonds verfolgt einen assetklassenübergreifenden Total-Return-Ansatz. Sein Ertragsziel liegt nach Abzug von Gebühren bei 4 bis 8 Prozent p. a. über einen Investitionshorizont von fünf Jahren, während das Volatilitätsziel 8 bis 12 Prozent p. a. beträgt.1 Das Fondsmanagement investiert dabei vornehmlich in Aktien und Anleihen. Bei der Allokation des Fondsvermögens besteht dabei hohe Flexibiliät. So kann die Aktienquote zwischen Null und 100 Prozent variieren. Gleiches gilt für den Anteil von Anleihen und Cash. Emerging-Markets-Anleihen dürfen einen Anteil von maximal 20 Prozent einnehmen, Hochzinsanleihen und strukturierte Kreditprodukte von je 10 Prozent. Die Duration im Anleiheportfolio kann von acht Jahren bis auf minus zwei Jahre gesenkt werden. Der verantwortliche Fondsmanager Serge Pizem, zugleich Head of Multi-Asset Investments bei AXA Investment Managers (AXA IM), verfügt also über beträchtliche Freiheitsgrade.

Doch gerade wer über große Freiheit verfügt, braucht klare Prinzipien als Leitlinien für weitreichende Entscheidungen. Die Strategie des AXA WF Global Optimal Income fußt daher auf drei Grundüberzeugungen. Die erste lautet, dass die Konjunktur die Erträge der verschiedenen Assetklassen bestimmt. „Aus dieser Überzeugung leitet sich die Notwendigkeit einer sorgfältigen Top-Down-Analyse ab“, erläutert Pizem. „Diese ist letztlich entscheidend für die mittelfristige Positionierung unseres Portfolios.“ Entsprechend ist eine gründliche Konjunkturanalyse auch der erste Schritt im dreistufigen Investmentprozess des Global Optimal Income. Dabei kombiniert das Management Analysen des Strategieteams von AXA IM mit Beiträgen externer Experten und Einschätzungen der Portfoliomanager selbst.

Die zweite Überzeugung ist, dass es möglich ist, mithilfe aktiver Anlageentscheidungen Marktineffizienzen zu nutzen. Entsprechend wird die taktische Asset-Allokation des Fonds von einer fundamental getriebenen Einzelwertanalyse bestimmt, die im Wesentlichen auf Relative-Value-Kriterien basiert. In der Praxis bedeutet dies, dass die auf bestimmte Assetklassen spezialisierten Alphateams von AXA IM im zweiten Schritt des Investmentprozesses Markterwartungen analysieren, um auf dieser Basis aktive Strategien zu entwickeln. Die Alphateams bestehen aus insgesamt 30 Experten und analysieren unterschiedlichste Faktoren von der Entwicklung der Konjunktur und Makroeinschätzungen von Volkswirten bis hin zu Stimmung und Markttechnik.

Die dritte Überzeugung schließlich ist, dass die sorgfältige Analyse und Kontrolle von Risiken ebenfalls einen Mehrwert für Anleger generiert. „Verlustbegrenzung ist eines unserer wichtigsten Anlageziele“, erklärt Pizem. „Drei Maßnahmen sollen dabei helfen. Erstens muss das Portfolio gut diversifiziert sein. Da dies in Krisenphasen oft nicht ausreicht, versuchen wir außerdem, für wichtige anstehende Ereignisse abzuschätzen, wie sehr sie die Kapitalmärkte beunruhigen könnten und positionieren uns entsprechend. Drittens nutzen wir in volatilen Marktphasen liquide Absicherungsstrategien, um das Portfolio vor plötzlichen, extremen Markteinbrüchen zu schützen.“

Der AXA WF Global Optimal Income eignet sich für wachstumsorientierte Investoren, die bei begrenzten Verlustrisiken die Chancen der internationalen Kapitalmärkte und gleichzeitig ein belastbares Risikomanagement nutzen wollen. Bisher war er dabei sehr erfolgreich: Die Anteilsklasse AXA WF Global Optimal Income A EUR konnte über fünf Jahre 5,46 Prozent p. a. erzielen (Morningstar, Stand: 23. November 2018).2 Entscheidend für den Anlageerfolg ist dabei ein Team aus 19 motivierten und sich ergänzenden Investmentexperten für verschiedene Assetklassen mit mehr als 20 Jahren Erfahrung im Asset Management.3

 

 

1 Anteile am Nettoinventarwert des Fonds nur zur Illustration. Weitere Informationen finden Sie im jeweiligen KIID oder Verkaufsprospekt.                                                                                                                                                                                                                                      2 ©Morningstar, 23. November 2018. Die hierin enthaltenen Zahlen, Analysen und Meinungen sind (1) zum Teil Eigentum von Morningstar dürfen (2) weder kopiert noch verbreitet werden, sind (3) keine Anlageberatung, werden (4) nur zur Information zur Verfügung gestellt. Es gibt (5) keine Garantie, dass sie vollständig, korrekt oder aktuell sind. Sie können (6) Fondsberichten entnommen sein, die zu verschieden Zeitpunkten veröffentlicht wurden.
3 Informationen über die Mitarbeiter des Teams /oder von AXA Investment Managers dienen lediglich der Information. Wir garantieren nicht, dass Mitarbeiter weiterhin bei AXA Investment Managers beschäftigt werden und weiterhin den genannten Teams und/oder AXA Investment Managers angehören.

 

 

 

Allgemeine Hinweise: Bei diesem Dokument handelt es sich um Werbematerial und um kein investmentrechtliches Pflichtdokument. Investitionen sind mit erheblichen Risiken verbunden und können zum vollständigen Verlust des eingesetzten Vermögens führen. Die hier von AXA Investment Managers Deutschland GmbH bzw. mit ihr verbundenen Unternehmen („AXA IM DE“) bereitgestellten Informationen stellen weder ein Angebot zum Kauf bzw. Verkauf von Fondsanteilen noch ein Angebot zur Inanspruchnahme von Finanzdienstleistungen dar. Die Angaben in diesem Dokument sind keine Entscheidungshilfe oder Anlageempfehlung, (aufsichts-) rechtliche oder steuerliche Beratung durch AXA IM DE, sondern werden ausschließlich zu Informationszwecken zur Verfügung gestellt. Die vereinfachte Darstellung bietet keine vollständige Information und kann subjektiv sein. Dieses Dokument dient ausschließlich zu Informationszwecken des Empfängers. Eine Weitergabe an Dritte ist weder ganz noch teilweise gestattet. Wir weisen darauf hin, dass diese Mitteilung nicht den Anforderungen der jeweils anwendbaren Richtlinie 2004/39/EG bzw. 2014/65/EU (MiFID/ MiFID II) und der zu dieser ergangenen Richtlinien und Verordnungen entspricht. Das Dokument ist damit für jegliche Form des Vertriebs, der Beratung oder der Finanzdienstleistung nicht geeignet. Wertentwicklungsergebnisse der Vergangenheit bieten keine Gewähr und sind kein Indikator für die Zukunft. Wert und Rendite einer Anlage in Fonds können steigen und fallen und werden nicht garantiert. Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen, Daten, Zahlen, Fakten, Meinungen und Aussagen beruhen auf unserem Sach- und Kenntnisstand zum Zeitpunkt der Erstellung. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen wird nicht übernommen. Informationen über die Mitarbeiter des Teams /oder von AXA Investment Managers dienen lediglich der Information. Wir garantieren nicht, dass Mitarbeiter weiterhin bei AXA Investment Managers beschäftigt werden und weiterhin den genannten Teams und/oder AXA Investment Managers angehören. Anteile am Nettoinventarwert des Fonds nur zur Illustration. Weitere Informationen finden Sie im jeweiligen KIID oder Verkaufsprospekt: die Zielwerte werden nur zur Illustration angegeben und nicht garantiert. Stand: Mai 2018 © 2018 AXA Investment Managers. Alle Rechte vorbehalten. Nur für professionelle Kunden / nicht für Privat-/Kleinanleger.