Sehr erfreulicher Monat für die globalen Aktienmärkte
Der Juli war für Aktien ein sehr erfreulicher Monat. So verzeichneten die globalen Aktienmärkte einen Wertzuwachs von ca. 3% (gemessen am MSCI World in Euro). Der US-amerikanische Aktienmarkt konnte fast 4% hinzugewinnen (gemessen am S&P 500 in USD). Zum Ende des Monats konnte eine Eskalation des Handelskonflikts zwischen den USA und Europa vorerst verhindert werden.
Hiervon profitierte insbesondere der exportorientierte deutsche Aktienmarkt, der auf Monatssicht über 4% hinzugewann. In diesem freundlichen Marktumfeld waren auch Hochzinsanleihen (High Yield) wieder gefragt und konnten besser abschneiden als Staats- und Investmentgradeanleihen.
Mit Blick auf die vorherrschende Risikobereitschaft bei den Anlegern war Gold weniger gefragt und verlor auf Monatssicht über 2%. Der Euro konnte gegenüber dem US-Dollar ganz leicht hinzugewinnen und schloss bei ca. 1,17.
Fonds/Portfolio:
Im abgelaufenen Monat konnte der Fondspreis ca. 0,8% hinzugewinnen. Insbesondere der Bereich Aktien leistete hierbei einen positiven Beitrag zu der Wertentwicklung. Das Ergebnis seit Jahresanfang beträgt per Ultimo Juli ca. -1,7%.
Die im kurzfristigen Bereich unterdurchschnittliche Wertentwicklung kann zum einen auf die konservative Allokation zurückgeführt werden. Beispielsweise sind im Aktienbereich circa 50 % der Werte dem Anlagestil Value zuzuordnen. Darüber hinaus hat das global ausgerichtete Portfolio sowohl im Renten- als auch im Aktienbereich einen relativen Allokationsschwerpunkt in den Emerging Markets. Dieser regionale Schwerpunkt sorgte sowohl auf Anlageklassenebene als auch auf Währungsebene für negative Performancebeiträge. Positiv hingegen wirkte sich die USD-Allokation des Fondsportfolios aus. Die USD-Quote beträgt per Stichtag ca. 28%.
Die strategische Teilabsicherung des Portfolios im Aktienbereich wurde im vergangenen Monat den aktuellen Marktverhältnissen angepasst und verlängert. Diese Teilabsicherung ermöglicht in dem aktuellen Anlageumfeld das Portfolio vor größeren externen Schocks zu schützen, bei gleichzeitiger Wahrung der Chancen an den Kapitalmärkten.
Die im Portfolio befindliche ca. 9%ige strategische Gewichtung von Gold (abgebildet über einen ETF) soll im aktuellen Anlageumfeld zusätzlich für Stabilität sorgen.
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