Strategische Gewichtung von Gold sorgt für Stabiliät

Sorgen über eine konjunkturelle Abkühlung in Verbindung mit weiter steigenden Zinsen führten zu einem turbulenten und sehr schwachen Monat für die globalen Aktienmärkte. So verlor der globale Aktienindex MSCI World über 7% (in USD gerechnet). In den USA war der Kursverlust besonders ausgeprägt. Hier verloren die in der Vergangenheit sehr gut gelaufenen Technologietitel überdurchschnittlich an Wert.

In Europa belastete zusätzlich noch die weiter vorherrschenden Differenzen zwischen der EU und Italien in Bezug auf die zukünftige italienische Haushaltspolitik.  

Der Goldpreis konnte von dem aktuellen Marktumfeld profitieren und etwas hinzugewinnen (+1,9% auf Monatssicht in US-Dollar).

Mit einem Plus von 2,7% gegenüber dem Euro konnte der US-Dollar im abgelaufenen Monat erneut hinzugewinnen und schloss bei 1,13.


Fonds/Portfolio:

Den deutlichen Kursverlusten an den globalen Aktienmärkten konnte sich der Fonds nicht ganz entziehen. Die vorhandenen Absicherungselemente konnten den Verlust zwar etwas abmildern aber nicht verhindern, dass der Oktober mit einem Minus von 3,1% der bisher schwächste Monat seit Auflage der Anteilklasse war. Das Fondsergebnis seit Jahresanfang beträgt per Ultimo Oktober   -6,2%. Dank der konservativen Ausrichtung des Portfolios konnten auf Monatssicht die Abstände im Wettbewerbsvergleich allerdings deutlich verringert werden.

Die seit Jahresanfang unterdurchschnittliche Wertentwicklung kann zum einen auf die erwähnte bereits zum Jahresanfang vorhandene konservative Allokation zurückgeführt werden. Beispielsweise sind im Aktienbereich circa 50% der Werte dem Anlagestil Value zuzuordnen. Darüber hinaus hat das global ausgerichtete Portfolio sowohl im Renten- als auch im Aktienbereich einen relativen Allokationsschwerpunkt in den Emerging Markets. Dieser regionale Schwerpunkt sorgte sowohl auf Anlageklassenebene als auch auf Währungsebene weiterhin für negative Performancebeiträge. Positiv hingegen wirkte sich die USD-Allokation des Fondsportfolios aus. Die USD-Quote beträgt per Stichtag weiterhin ca. 28%.

Die weiterhin bestehende strategische Teilabsicherung des Portfolios im Aktienbereich wurde im abgelaufenen Monat den aktuellen Marktverhältnissen angepasst. Die Absicherung ermöglicht in dem aktuellen Anlageumfeld das Portfolio vor größeren externen Schocks zu schützen, bei gleichzeitiger Wahrung der Chancen an den Kapitalmärkten.
Die im Portfolio befindliche ca. 9%ige strategische Gewichtung von Gold (abgebildet über einen ETF) soll im aktuellen Anlageumfeld zusätzlich für Stabilität sorgen.