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CAPinsideMärkte 4 MIN LESEDAUER07/11/2018

Les investisseurs doivent être préparés à cela après les élections au Congrès américain - 3 scénarios

Aux États-Unis, les élections de mi-mandat sont en attente. Il ne s'agit pas seulement de la répartition des sièges au Sénat et à la Chambre des représentants. Les marchés des États-Unis ont souvent un coup de pouce après les élections. Cependant, quels secteurs peuvent tirer exactement un avantage des élections dépendent entièrement de leurs résultats. Trois scénarios sont envisageables.

Dernière poussée avant les importantes élections intermédiaires. Deux ans après l'élection présidentielle de Donald Trump, les Américains décident maintenant de la répartition des sièges au Sénat et à la Chambre des représentants. Quelques jours auparavant, démocrates et républicains tentent de mobiliser toutes les réserves. Donald Trump lui-même voyage aux États-Unis et fait la promotion de sa politique, même s'il n'est pas sur un bulletin de vote. Surtout, il ne cesse jamais de souligner à quel point l'économie américaine se porte bien. Un fait dont presque personne ne pouvait se plaindre. Pour ses adversaires, cependant, ce n'est pas le président qui est seul responsable, mais la reprise a commencé même avant sa prise de fonction.

Son prédécesseur Barack Obama se bat également pour ses démocrates. L’ex-président a fait de nombreuses apparitions pour son parti. Il s'agit également de convaincre les hésitants de voter pour les démocrates à la mi-session. L'espoir d'obtenir la majorité à la Chambre des représentants est grand.


Aussi important pour les investisseurs

Les élections ne concernent pas uniquement les partisans de l’un des deux partis. Pour les investisseurs, la situation pourrait changer après les élections. Bien qu'il ne soit pas dit qu'il y aura des bouleversements majeurs sur les marchés américains. Toutefois, depuis 1946, il est évident que l’indice plus large, le S & P 500, a toujours augmenté après les cours moyens. Cela ressort d'une étude du cabinet de conseil Strategas. Si la politique est claire après les élections, les investisseurs reviendront. Les gagnants et les perdants sont plus visibles sur les marchés qu'avant les élections.

Mais qu'est-ce que cela signifie pour les investisseurs après les élections de mi-mandat de 2018? Trois scénarios sont possibles, selon la manière dont les Américains décident de l’urne.



Scénario 1: les démocrates constituent la majorité à la Chambre des représentants

Dans ce scénario, les démocrates remportent les élections et occupent la plupart des sièges à la Chambre des représentants. Dans ce cas, l’économiste en chef du gestionnaire d’actifs, PGIM, Nathan Sheets, note qu’un congrès divisé diviserait souvent en impasse. En politique, cela provoque généralement des ennuis, mais les marchés pourraient avoir un impact positif. Si les démocrates obtiennent la majorité à la Chambre des représentants, ils pourront enquêter. Les républicains et les démocrates pourraient alors adopter leurs propres programmes dans les chambres où ils sont majoritaires. Mais pour plus, les deux partis ne seraient pas capables de le faire seuls, car il n'y aurait pas de majorité dans les autres chambres. Dans ce scénario, les investisseurs peuvent être prêts à noter qu’il y aura peu de changement sur les marchés.

Pour Joseph Song, économiste à Bank of America, la scission d'un congrès avec un président républicain est la meilleure chose qui puisse arriver aux marchés. Dans ce cas, le rendement annuel du S & P 500 serait en moyenne de 12%. Démocrates et républicains pourraient s’entendre sur un point: les prix élevés des médicaments. Tant Donald Trump que le perdant de la récente campagne, Hillary Clinton, ont préconisé des prix plus bas pour l’achat de médicaments. Aux États-Unis, les médicaments coûtent généralement plus cher qu’en Europe. Une réforme, poussée par les deux parties, pourrait rendre les médicaments plus abordables.



Scénario 2: les républicains détiennent la majorité

Encore une fois, ce scénario est très probable. Si les républicains pouvaient conserver leur majorité, ils continueraient à travailler sur une deuxième réforme fiscale. La première version a déjà été adoptée par la Chambre des représentants. Les particuliers ainsi que les petites et moyennes entreprises ont bénéficié de la première réforme fiscale. Les entreprises en particulier se sont félicitées de la réduction de l’impôt sur les sociétés de 35% à 21%. Cela a notamment contribué aux bons résultats trimestriels des sociétés américaines. Une nouvelle réforme fiscale profiterait particulièrement aux détaillants, tels qu'Amazon. Parce qu'alors les citoyens américains pourraient augmenter leur consommation. La déréglementation de Trump pourrait continuer à avoir un impact positif sur le secteur financier et pétrolier.


Scénario 3: les démocrates représentent la majorité dans les deux chambres

C’est le résultat le plus improbable des élections, mais possible. Dans ce scénario, les démocrates occupent la majorité des deux chambres, à la Chambre des représentants et au Sénat. En conséquence, les démocrates pourraient adopter les plans d'infrastructure de Trump. Trump avait prévu d’investir des milliards de dollars dans les routes de transport et les aéroports américains. En fait, cela devrait être fait après son investiture, mais cela ne s'est pas produit. Même Barack Obama voulait améliorer les rues et les aéroports en difficulté, mais il a échoué à cause de la résistance des républicains, qui ne voulaient pas augmenter la dette publique. Selon Joseph Song de la Bank of America, le secteur de la construction et les groupes industriels bénéficieraient le plus d'un déménagement démocrate dans les deux chambres.

Dans le cas d'une vague bleue, le secteur financier et l'industrie pharmaceutique seraient également visés. La sénatrice Sherrod Brown a déjà annoncé son intention de réglementer à nouveau les institutions financières. Dans une victoire des démocrates dans les deux chambres, il dirigerait le Comité des banques. Brown souhaite également responsabiliser les consommateurs en rendant les produits financiers plus sûrs à nouveau.
 

Le différend commercial avec la Chine continuera

Aucun des trois scénarios n'affectera vraisemblablement la menace d'une guerre commerciale avec la Chine. Dans cette situation, Trump avait toujours agi avec des décrets présidentiels. L'approbation des chambres n'est pas nécessaire pour cela.